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什么是外汇交易中交易商,做市商,经纪商及其区别
2022-11-15 14:01:57 外汇 外汇交易 炒外汇

外汇交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据,从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构,也有专门经营这种业务的公司和个人。”

外汇交易商从一对儿货币买与卖之间的价格差值中获得利润。举个例子,零售外汇交易商可能用1.5475的欧元/换美元的汇率进行兑换,同时,在把欧元以1.5478的汇率换回美元,这个过程中的差价就是0.0003美元,或是3个点。

选择交易商的时候我们要去考虑它系统的功能,以及在业内的声誉的好坏,大多数外汇交易商都会允许客户进行用户体验,让客户更好地实际的了解系统的整体性能。

最好“货比三家”之后再决定使用哪一个交易平台。

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什么是主经纪商?

      成熟市场的主经纪商业务主要是投资银行、商业银行对机构投资者和其他专业投资提供一揽子中后台金融服务的统称,提供服务的投资银行、商业银行称为主经纪商。


      而这一揽子的中后台金融服务包含:清算、交割结算、托管、合并报表编制、融资、借券、技术及解决方案支持、风险管理、资本引荐等多个领域。


      当然,这里面我们重点介绍也是最为基础的服务:结算、交割结算、托管。


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什么是做市商?

      做市商又称造市商,顾名思义就是创造一个交易市场。要成为做市商需要具备一定的实力和信誉,能够不断向客户提供自己制定的汇率报价(拥有定价权)。做市商通常会垫入一笔资金,建立某种外汇的足够库存,并以其自有的资金和货币与投资者进行交易,他们会先汇总和过滤来自银行或ECN经纪商的报价,再加上自己的利润成为最终价格报给投资者。


      所以我们可以说,做市商制度就是以做市商报价形成交易价格,驱动交易发展的交易方式。交易时买家或卖家不需要等待交易对手出现,做市商便承担了交易对手的角色(即为客户做市),因此大部分时候实际上是在与做市商交易。不过有时候做市商的盈利除了来自客户的点差,也会有一部分来自客户的亏损。有时候做市商也会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单,或者将你的订单直接交给银行。这样做做市商就降低了风险,因为他们不用采取与你相反的方向交易,就可以通过点差赚取利润。不过如果没有可以与你的订单匹配的相反方向的订单,他们就要以相反方向与你进行交易了。


      这也是做市商为市场提供流动性的方式,而这也需要足够的资源和技术,所以我们前面提到了,要成为做市商必须是一家有着雄厚实力的大公司。此外,由于做市商市场的交易开始于做市商们的报价,因此做市商又被称为报价驱动的市场。


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      做市商市场一般包含两个层次:第一层是做市商和投资者之间的零售市场,第二层是做市商和做市商之间的批发市场。零售做市商通常是向个人交易者提供零售外汇交易服务的公司,银行间机构做市商通常是银行或者其他大型公司,它们通常向其他银行、机构、ECN甚至零售做市商提供买卖报价。


     大部分时候,做市商是一些银行、大型经纪商或者对冲基金,它们的交易占外汇交易总量的很大比重,对汇率会产生影响。货币日交易额达数千亿美元的大型国际银行也会被成为做市商。


     一些规模较大的知名做市商包括:德意志银行、巴克莱资本、瑞银集团等。在确定银行是否为做市商时,银行在总交易量中的份额比其总资本更重要。也就是说,重要的时候银行通过提供买进和卖出价格影响市场变动的实际能力,即便是中小型金融公司也可以是外汇市场做市商。


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三种商区别及其误区

      交易商参与市场上的交易,即他们也是客户的交易对手方。交易商可以通过参与交易获利,但市面上我们所接触到的交易商基本上不参与交易获利,绝大部分只须接客户的单内部消化,也是所谓的平台内部“对冲”或“对赌”。交易商通常是固定点差,另外也有些再加有佣金的.交易商是给你提供直接进行交易的,他们研发平台,收取点差,接收客户汇款。

经纪商只做交易的中间人,起到的是中介服务的作用. 经纪商是针对零售外汇业指的,现在我们国内都通过外汇经纪商开外国的保证金账户。经纪商和股票券商有些类似,他们给客户提供服务,包括开户,更改信息,填写表格,喊单服务等。经纪商本身不参与交易,作为交易双方的经纪角色,他们只收取佣金。

做市商是用自己的账户交易的,它的利润来自买卖差价。在报价驱动制度下,是由做市商双向报价,投资者就在这个价格上和做市商交易。

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概念上需要澄清的几点误区:

交易商、做市商、经纪商在各自的职能和运作模式中有严格的区别,而国内的好些经纪商借用文字游戏偷换概念而将其自封为交易商或笼统的认为交易商就是做市商等错误认识。导致国内投资者在涉及这些名字和概念的时候容易被经纪商、代理商误导和忽悠!

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1、就外汇交易商的定义而言,是指个人,银行,商人,银行机构等各种,只要有关联外汇买卖的都可以叫外汇交易商。

2、就市面上纪商所谓的交易商是指:交易商跟客户是交易对手的关系、是基于银行自主报价、格式化询价的方式达成最后交易而形成的弹性报价。自身不参与市场行情差价获利且没有场外风险对冲的能力,单纯的靠将银行报价富有弹性的报价给自己对应的客户,名义上叫交易商,其实是扮演的是经纪商的角色和职能。

因其自身的风险单纯是靠跟客户的对手交易即“对赌”来完成,所以在银行没有对应市场报价的同时或不利于自身客户端报价时,往往在交易中容易会出现限定成交的现象(即不能及时买卖,老是有提示对话框提示你价格变动请重新提交)或暂时性的数据停滞、平台断线等现象,这就表明现在的市场报价不利于客户交易。这样的交易商其实只是在银行和客户之前起到了一个经纪活动(即将银行的市场报价拿来然后再给客户报价)。

当在有利于自己内部风险对冲的报价订单可以完全接收,当在不利于自己的市场报价时,往往通过不让客户成交(即我们经常所遇到的限定成交、断线、滑点等现象)。类似的“交易商”通过客户端各种方式不让客户成交有效的将自己的风险转嫁给了自己的交易对手客户,导致客户账户的亏损和投诉,直接或间接的损害了客户的利益!

每当在接收到客户对这样的交易现象向对应所谓的“交易商”客服中心投诉的时候,往往会被惯于如下的答复所敷衍“我们其他客户交易一切正常,这或许是您那边网络或电脑的问题,请您检查下你的网络或电脑”,假如再次被追问时会以“这可能是因为行情波动剧烈造成的数据过度集中传输和更新而形成的,您可以尝试重新登录交易平台”等等诸如此类的程式性的答复。

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3、作为真正意义上做市商身份的交易商是不会出现以上情况。因为这种做市商类型的交易商有自主交易的职能,其本身也参与市场行情差价获利的交易,也拥有自我场外对冲风险敞口的机制和能力!所以在其对应的客户端的表现是对客户端的行情报价无条件接收,即订单接收率为 100%,不会出现限定成交、平台掉线、滑点等现象!而作为一般意义上的交易成本仅是其获利的一部分而不是全部!这也维护了客户交易的公平性,最大程度的降低了客户的系统性风险,对于客户获利多少取决于交易者本身的技术水平、经验及心态等因素。

对于获利能力比较强的专业投资者其通过对应交易平台的市场获利也会得到及时兑现,也会通过自己的技术水平、经验、心态等方面从市场中做到获利、,甚至发财致富的!因为在这种做市商式交易商的交易环境下,客户赚钱,做市商借助客户资金在场外的风险敞口交易中获利更大,而非市面上绝大部分所谓的平台交易商所惯用的手法:单纯靠内部跟客户形成“对赌”关系的赢利模式(即客户亏钱就等于平台赚钱,客户赚钱就等于平台亏钱)!所以,在市场上普遍产生一种错误的论断“只有客户亏钱,平台交易商才能赚钱,所以大部分人亏钱!”。这也是对当前众多所谓平台交易商经营理念的挖苦和讽刺,因为市面上还有一些为数不多的平台交易商一直默默的在为广大投资者创建一个公平、合理、长期、发展、双赢的良好投资环境而努力奋斗中,只不过好些经纪商、代理商甚至投资为了眼前利益而放弃或拒绝了能够实现长期、稳固、发展、双赢的平台交易商。

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